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24万亿险资投哪儿?

来源:本站  发布日期:2022-10-18

  24万亿险资投哪儿?作为股票市场上第二大机构投资者以及公募基金最大机构投资者,保险资金流向备受瞩目。

  银保监会公布的最新数据显示,截至今年6月底,保险资金运用余额为24.46万亿元,保险业资金运用方面,股票和证券投资基金达3.19万亿元,占比为13.02%,占比较5月末的12.37%有所提升。

  Wind数据显示,截至今年6月末,险资共重仓604只股票,持仓总数高达894.63亿股,较今年一季度末减仓12亿股,持仓总市值约为1.36万亿元。

  受多重因素影响,上半年多数险企投资收益出现下滑,累及净利润下滑,种种迹象显示,险企看好长期发展,仍计划在下半年加大权益投资配置力度。

  由于银行股票估值低、盈利能力强以及每年实施分红计划,高股息收益率备受市场投资者青睐,被称为大资金和大机构的避风港。

  8月初,光大证券发布的研报显示,当前银行板块平均股息率高达5.9%,在各行业板块中位居第2位。放眼过去十年,银行股股息率均值稳定在4.8%左右,在各行业板块中居于首位,具有持续的“低估值、高股息”特征。

  据媒体统计,上半年,险资共配置了17只银行股,持仓市值高达3104亿元。wind数据显示,险资持仓排名前十的个股中,银行独占7席,包括招商银行、兴业银行、浦发银行、平安银行、工商银行、华夏银行、邮储银行。

  具体来看,招商银行备受险资青睐,和谐健康保险和大家人寿合计持仓招商银行市值为821.2亿元;人保财险、人保寿险和华夏人寿合计持仓兴业银行市值555.8亿元;富德生命人寿持有浦发银行市值约465亿元;大家人寿同华夏人寿合计持有民生银行市值为323.7亿元。平安银行、工商银行、邮储银行以及华夏银行均吸引超百亿元险资入局。

  在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来,险资投资追求长期稳定回报,坚持长期投资、价值投资的理念,因此,业绩优良估值较低的金融股成为险资重点持仓对象。

  Wind显示,上半年,险资新增持仓最多的板块是制造业。具体来看,险资新增持股为135只,其中有97只属于制造业领域。

  在首都经贸大学保险系副主任李文中看来,首先,保险资金增持制造业是落实支持实体经济发展的需要,符合国家产业政策方向。其次,当前我国已经成为世界第一制造大国,也是世界制造强国,随着制造向智造的转型发展,我国制造业的竞争力不断提升。保险资金投资优先的制造业股票未来能够为其带来较高的回馈。

  今年以来,监管部门多次发声鼓励险资入市,提出要充分发挥保险资金长期投资的优势,引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。

  尽管上半年资本市场波动较大,险资仍从长期主义视角,对市场保有信心,有计划增配权益市场。中报会上,险企高管针对下半年投资方向和策略都进行了阐释。

  “对于长期投资者特别重要的就是要有逆向思维,逆向思维是长期制胜的法宝,今年上半年,在这样的市场环境下,我们从逆向思维原则出发,敢于提升权益仓位,向权益配置中枢靠拢,获得长期稳定回报,这个过程其实很痛苦,因为需要承受市场的短期波动。”中期业绩发布会上,中国人寿首席投资官张涤这样分享上半年投资心得。她进一步呼吁,希望人们在看待保险公司投资时,更看长期的表现,而不是把短期的影响放到很重要的位置。

  哑铃型策略即放弃腰部(平均表现)资产,配置两端(极端表现)资产,选取风格差异较大的两类投资产品进行组合,一端是低波动、低风险、回报稳定的资产类别(货币基金、可转债、国债等),另外一端是高波动、高风险、回报具备超预期的资产类别。

  谈及投资配置风格,中国平安首席投资官邓斌表示目前采取的是“双哑铃型”配置。一方面是大量长久期的利率债,保证国债和地方政府债等等,这样高质量的固收产品是其穿越宏观经济周期的保证。另一方面是符合经济快速发展动能的成长型风险资产,包括股票、不动产、私募基金等投资。

  “未来,权益市场仍是一个巨大的海洋。经济恢复首先会体现在股票市场上,股票市场的变化往往会提前宏观经济数月甚至半年的时间,随着疫情逐渐得到控制以及国际局势逐渐走向平稳,将吸引更多资金参与到股市当中。”邓斌认为。

  在2022年二季度保险资金运用形势分析会(闭门会)上,保险资管协会秘书长曹德云指出,保险资金运用要关注六大领域:一是ESG投资,要在公司治理和管理流程方面多实践;二是养老金融,要在养老金管理、养老金融产品供给和养老咨询投顾服务等方面多做创新;三是区域发布,行业在资产布局上要紧跟国家区域发展战略;四是新经济,在资产配置上关注新经济的发展趋势和方向;五是资管科技,加大对资管科技的研究与应用;六是境外投资,要稳步推进保险资金的全球化配置。

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